Blogi

Rahat kanissa – escrow

Date13 marras 2014

Escrow on järjestely, joka toteutetaan yrityskaupan osapuolten ja escrow-agentin kanssa tehtävällä sopimuksella. Järjestelyssä perustetaan agentin hallinnassa oleva sulkutili, johon kauppasummasta osa talletetaan vakuudeksi. Agentti on yleensä pankki. Tosin usein agentiksi riittää jommankumman osapuolen juristi ja toimistonsa asiakasvaratili. Jälkimmäinen vaihtoehto on edullisempi ja...

Management presentation – yritysesittely

Date04 marras 2014

Posted ByPekka Ruusunen

Kun yritystä ollaan myymässä, niin esittelylehdykän (”teaser”) ja infomemorandumin lähettämisen jälkeen on aika tavata niitä potentiaalisia ostajia, jotka esittelymateriaalin perusteella tarttuivat syöttiin. Tästä tapaamisesta käytetään englanninkielistä termiä ”management presentation” ja suomeksi sitä voi kutsua vaikkapa yritysesittelyksi. Koska infomemo on yleensä sangen kattava...

Vastuiden vakuuttaminen

Date29 loka 2014

Posted ByVesa Walldén

Yrityskauppaan liittyy monia monimutkaisia asioita, kuten myyjän vastuut ja vakuutukset (representation and warranties). Järjestelyyn liittyy mahdollisia riskejä, jotka ostaja pyrkii selvittämään due diligence –tarkastuksen yhteydessä (https://tuohiadvisors.com/ostaja-varokoon/). Mahdollisiin riskeihin varaudutaan myyjien antamien vastuuvakuutuksien kautta (https://tuohiadvisors.com/myyjan-vastuut-ja-vakuuttelut-yrityskaupassa/). Mitä enemmän ostettavassa yrityksessä on IPR:ää ja mitä...

Ostovelat ja myyntisaatavat

Date23 loka 2014

Posted ByPekka Ruusunen

Yrityskaupoissa ostovelat ja myyntisaatavat käsitellään yleensä kauppasopimuksen siinä kohdassa, jossa määritellään kaupan kohteen siirtyvä käyttöpääoma ( katso blogi: https://tuohiadvisors.com/tankki-tayteen/ ). Jos ostovelat tai myyntisaatavat poikkeavat ”normaalista” tasosta, niin kauppahintaa aletaan justeeraamaan. Kaupan käynnin kultainen sääntö sanoo, että se jolla on kulta sanelee...

Toimitusjohtajan rooli exitissä

Date17 loka 2014

Posted ByVesa Walldén

Yue Liu Edinburghin yliopistoon 2009 tekemässään väitöskirjassaan toteaa, että jos sekä ostavan että myyvän yrityksen toimitusjohtajat ovat itsevarmoja tai itseänsä täynnä (Liu käyttää väitöskirjassaan termiä narsisti), niin riskit yritysjärjestelyn epäonnistumiselle kasvavat merkittävästi. Tutkimuksessa käytiin läpi 1900 M&A transaktiota vuodelta 1993 vuoteen 2005....

Bruttohinta

Date14 loka 2014

Posted ByPekka Ruusunen

Yrityskaupoissa yleensä julkistetaan, joko osakekannan hinta (Equity Value) tai liiketoiminnan kauppahinta (Enterprise Value). Pienemmissä transaktioissa ei välttämättä julkaista lainkaan hintatietoja. Ostaja voi kuitenkin joutua pulittamaan huomattavasti enemmän rahaa kuin julkistettu määrä ja tätä kokonaishintaa voi kutsua vaikkapa nimellä bruttohinta. Esimerkiksi johdon bonukset,...

Suosituimmat artikkelit