Sinun olisi pitänyt tietää
Sopimustekniikan tärkein osa-alue on oman vastuun hallinta. Kauppakirjaa laadittaessa on tärkeä ennakoida mahdolliset tulevaisuudessa syntyvät riitatilanteet. Laadinnassa hyvä transaktiojuristi on hintansa arvoinen, joskus jopa enemmän. Myyjä haluaa yleensä vapauttaa itsensä vastuusta rajaamalla mahdolliset tulevat ongelmat vastuun ulkopuolelle. Ostajalla on yleensä... Read More →
Rahat kanissa – escrow
Escrow on järjestely, joka toteutetaan yrityskaupan osapuolten ja escrow-agentin kanssa tehtävällä sopimuksella. Järjestelyssä perustetaan agentin hallinnassa oleva sulkutili, johon kauppasummasta osa talletetaan vakuudeksi. Agentti on yleensä pankki. Tosin usein agentiksi riittää jommankumman osapuolen juristi ja toimistonsa asiakasvaratili. Jälkimmäinen vaihtoehto on... Read More →
Vastuiden vakuuttaminen
Yrityskauppaan liittyy monia monimutkaisia asioita, kuten myyjän vastuut ja vakuutukset (representation and warranties). Järjestelyyn liittyy mahdollisia riskejä, jotka ostaja pyrkii selvittämään due diligence –tarkastuksen yhteydessä (https://tuohiadvisors.com/ostaja-varokoon/). Mahdollisiin riskeihin varaudutaan myyjien antamien vastuuvakuutuksien kautta (https://tuohiadvisors.com/myyjan-vastuut-ja-vakuuttelut-yrityskaupassa/). Mitä enemmän ostettavassa yrityksessä on IPR:ää... Read More →
Toimitusjohtajan rooli exitissä
Yue Liu Edinburghin yliopistoon 2009 tekemässään väitöskirjassaan toteaa, että jos sekä ostavan että myyvän yrityksen toimitusjohtajat ovat itsevarmoja tai itseänsä täynnä (Liu käyttää väitöskirjassaan termiä narsisti), niin riskit yritysjärjestelyn epäonnistumiselle kasvavat merkittävästi. Tutkimuksessa käytiin läpi 1900 M&A transaktiota vuodelta 1993... Read More →
Myynti pääomasijoittajalle
Teknologiayritysten ollessa kyseessä, pääomasijoittajilla yleensä tarkoitetaan varhaisen vaiheen tai kasvuvaiheen sijoituksia (venture capital). Tällöin sijoittaja merkitsee osakkeita osakeannissa. Yritys saa rahaa ja sijoittaja vähemmistöomistuksen. Mistä kooltaan suurempi ja kannattava yritys voisi saada polttoainetta ja omistajat varallisuutta? Voit myydä yrityksesi teolliselle... Read More →
Pure jenkki
Yrityskauppa yhdysvaltalaisten (”jenkki”) ostajien kanssa poikkeaa kotoisesta suomalaisesta tavasta tehdä kauppaa. Ensinnäkin jenkkien neuvottelutyyli on usein erilainen ja sopimukset ovat rakenteeltaan erilaisia. Kaupankäynti on tyypillisesti suoraviivaista. Jenkki tarjoaa viittä euroa ja sinä pyydät kymmentä. Sitten neuvotellaan ja päädytään johonkin keskelle.... Read More →
Yhden ostajan haaste
Yritystäsi on lähestytty puun takaa vakavin aikein ja pohdit mitä tehdä. Myyminen kiinnostaa, mutta miten varmistua parhaasta mahdollisesta lopputuloksesta? Yrityksen myyminen ilman huutokauppaa on yleistä. Yhden ostajan kanssa neuvotteleminen on haasteellisempaa kuin useamman yrityksen kanssa samanaikaisesti. Kilpailutilanne pitää ostajat nöyränä.... Read More →
Koska on oikea aika myydä?
Päätös yrityksen myynnistä johtuu monista seikoista. Joskus syyt ovat liiketoiminallisia ja joskus taas henkilökohtaisia. Syitä tärkeämpi seikka on oikea ajankohta. Sillä voi olla suuri vaikutus hintaan. Hyviä syitä harkita myyntiä on esimerkiksi yrityksen hyvä kasvu ja kannattavuus tai teknologian merkittävyys... Read More →
Exit-strategia
Jokainen yritys tarvitsee exit-strategian. Aloittavan teknologiayritysten ollessa kyseessä strategia pitäisi olla yrittäjillä sovittuna ennen kuin ensimmäistä euroa otetaan sijoittajilta sisään. Jaa miksi – kuulen jonkun kysyvän. Onnistumisen mahdollisuus paranee, exit tapahtuu todennäköisesti nopeammin ja valuaatio on korkeampi. Yrityksen ollessa oikeassa... Read More →
Valuaatio
Yritysten arvonmäärittämisestä (”valuaatio”) on kirjoitettu suuri määrä kirjoja ja artikkeleita. Aihe on asiaperäisestä lähdeaineistosta huolimatta aina yhtä tunteita herättävä ja siksi asianosaisilla riittää näkemyksiä. Tunteiden sijaan järjen ja faktojen käyttö on arvonmäärityksessä suotavaa. Ennustettavan kassavirran varassa toimijaa on helppo arvottaa.... Read More →